Confira a análise por Rosa Riscala e Mariana Ciscato, do Bom dia Mercado
… Preparando o espírito para o Fed amanhã, os EUA ainda têm agenda importante hoje: PPI, vendas no varejo e produção industrial. Aqui, os esforços exibidos pelo governo federal para antecipar a entrega de vacinas ajudam a projetar a retomada econômica mais rápida, que entra na conta do Copom. De última hora, parte do mercado resolveu apostar as fichas no inesperado, em alta mais agressiva (1 ponto) da Selic amanhã, diante do fôlego da atividade e da piora nas expectativas de inflação em 2022. Mas o hedge está longe de ser consenso.
… A pouco mais de 24h da reunião de política monetária, o Broadcast apurou que correm por fora estimativa de que o BC desista de dar só uma dose de alta de 0,75 ponto no juro e surpreenda com um “choque de credibilidade”.
… Não seria a primeira vez que o comitê de Campos Neto daria uma “paulada” na Selic. O atual ciclo de aperto começou em março com o ritmo de 0,75 ponto, traindo a expectativa do mercado de 0,50 ponto na largada.
… À época, o conservadorismo na política monetária assustou, ao comprovar que o BC estava com tanto ou mais medo da inflação do que o mercado, depois de passar um período negando o impacto das pressões dos preços.
… As coisas agora são diferentes e qualquer surpresa com o Copom tende a ser absorvida com euforia pelo investidor, que tem provocado o BC a ser mais agressivo no comunicado, removendo a expressão de “ajuste parcial”.
… A expectativa de que o BC vá além e entregue uma elevação mais intensa do juro não é a primeira opção do mercado, mas seria bem-vinda para ancorar as expectativas inflacionárias, diante dos riscos domésticos.
… O investidor não esconde o receio de que as perspectivas para o IPCA para 2022 fujam ao controle, diante do ritmo mais acelerado da economia, do boom das commodities e dos impactos da crise hídrica na inflação.
… Em menor grau, também as inclinações populistas do governo, em ano pré-eleitoral, são monitoradas no radar.
… Guedes informou ontem que o governo vai prorrogar o auxílio emergencial por mais três meses, até outubro, com os mesmos valores de R$ 150 a R$ 375 e com igual alcance da ajuda aos vulneráveis em termos de público.
… Já a reformulação do Bolsa Família, que seria engatado logo que acabar o auxílio emergencial, prevê um benefício médio em torno de R$ 250 e um custo total de R$ 51,51 bilhões para 2022, segundo dados obtidos pelo Estadão.
Nem precisa de tanto
Mesmo que o Copom prefira seguir o script e limitar a alta da Selic à dose de 0,75 ponto contratada pelo comunicado, mas resolva sinalizar a normalização completa do juro no ano, já pode agradar.
… A impressão entre muitos analistas é de que uma mudança de linguagem já seria suficiente para facilitar a convergência das expectativas do mercado para a inflação em 2022, que não param de piorar.
… Ontem, na esteira da surpresa do IPCA de maio (+0,83%), a Focus apontou a quinta elevação consecutiva na mediana das apostas para a inflação no ano que vem, de 3,70% para 3,78%, cada vez mais longe da meta de 3,50%.
… O mercado também puxou a leitura para a Selic em 2021, de 5,75% para 6,25%, encostando na taxa neutra (6,30%), diante da crise energética no horizonte e aposta de retomada do consumo, com a imunização mais rápida.
… Nem mesmo a frustração com o IBC-Br de abril (+0,44%) bem abaixo da previsão de 1,20% levou o mercado a reduzir ontem a aposta para o PIB/2TRI, que está levemente melhor (+0,10%) do que há duas semanas (+0,05%).
… O risco de apagão, tido como fator de cautela para o crescimento, vai sendo gerenciado como pode pelo governo.
… Em resposta a matéria do Estadão de que o governo prepara medida provisória que abriria caminho para o racionamento de energia, o MME disse não ser “hora de alarmismos” e defendeu as ações tomadas até agora.
… Segundo nota de esclarecimento da pasta, a adoção de medidas tempestivas e coordenadas vai permitir ao País passar pelo período seco este ano sem a necessidade de um programa de racionamento de energia elétrica.
… À Folha, o ministro Bento Albuquerque disse que o governo estuda oferecer a partir de julho algum incentivo na conta de luz, como descontos na tarifa ou créditos futuros, para quem consumir energia fora do horário de pico.
Corrida da Vacinação
Em meio às tensões políticas, pressão da CPI e atrasos que comprometeram o combate à pandemia, é positivo que o governo federal esteja querendo mostrar serviço no cronograma de imunização.
… Ontem à noite, circulou nas redes sociais uma foto de Bolsonaro participando de uma videoconferência com o presidente da Pfizer na América Latina, Carlos Murillo, em uma tentativa de antecipar a entrega de vacinas.
… Os ministros Queiroga (Saúde), Carlos França (Relações Exteriores) e Luiz Eduardo Ramos (Casa Civil), além de Campos Neto (BC) e o secretário especial de Assuntos Estratégicos, Flávio Rocha, também estavam presentes.
… Nos bastidores, a equipe econômica comemora os esforços no Planalto pela vacinação e a disputa entre governadores para não ficarem para trás no cronograma, depois de SP ter antecipado o calendário.
… Desafeto político de Bolsonaro, Doria manteve as novas datas de imunização da população paulista, mesmo depois de a Janssen suspender o envio das 3 milhões de doses que estavam prometidas para chegar hoje ao Brasil.
… A farmacêutica não apontou nenhum motivo específico para a suspensão e tampouco informou nova data de envio, mas o Ministério da Saúde disse esperar o recebimento em três remessas ainda “esta semana”.
… Mesmo sem a vacina, a Anvisa estendeu ontem de três meses para quatro meses e meio a validade do imunizante da Janssen, em decisão baseada em “uma criteriosa avaliação dos dados de qualidade dos estudos”.
CPI da covid
Ouve hoje o ex-secretário de Saúde do Amazonas, Marcellus Campêlo. Convocado para amanhã, o ex-governador do Rio Wilson Witzel entrou com um pedido de habeas corpus no STF para não ter de comparecer.
… Alegando estar nos EUA, o empresário Carlos Wizard pediu para ser ouvido na 5ªF por videoconferência, mas o presidente da CPI, Omar Aziz, rejeitou pedido de audiência virtual e não descartou convocação de forma coercitiva.
… Diante do impasse, a comissão resolveu ouvir na 5ªF o servidor do TCU Alexandre Costa Silva Marques, que produziu o relatório falso sobre supernotificação de mortes por covid-19 durante a pandemia.
… A presidente do TCU, Ana Arraes, escolheu ontem auditores considerados de perfil “linha dura” para analisar o caso do servidor bolsonarista, que manipulou o relatório para questionar o número de mortos pela doença.
… Em derrota para a CPI, o ministro Kássio Nunes Marques (STF) suspendeu ontem à noite a quebra de sigilo telefônico e telemático do ex-secretário executivo do Ministério da Saúde Elcio Franco, número dois de Pazuello.
MP da Eletrobras
Mesmo sem acordo para a aprovação do texto que abre caminho para a privatização, o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, decidiu pautar a votação da matéria para amanhã no plenário.
… A manobra pode ser uma tentativa de derrubar a proposta do jeito que veio da Câmara.
… A crise hídrica piorou o clima de votação e Pacheco não esconde o desconforto com a intenção do governo de restringir o reservatório da hidrelétrica de Furnas, no sul de Minas Gerais, e priorizar o uso da água para energia.
… Ele admitiu que há ressalvas à proposta no Senado, o que deve levar a alterações no texto e não quis se comprometer com o resultado da votação, reconhecendo até mesmo a possibilidade de rejeição da MP.
… Diante da resistência, o governo federal já aposta que a proposta passe no Senado, mas com alterações e que, no prazo curto para não perder a validade (dia 22), seja votada novamente pela Câmara semana que vem.
… A Consultoria Legislativa do Senado, órgão responsável por fazer análises críticas e orientar os senadores sobre as propostas e projetos de lei, avaliou ontem que a MP é inconstitucional e que “jabutis” prejudicam Nordeste.
REFIS
Pacheco pautou para 5ªF o projeto do novo programa de parcelamento de débitos tributários.
Reforma Tributária
O presidente da Câmara, Arthur Lira, disse ontem em seu perfil no Twitter que conversou com Pacheco para que as duas casas definam simultaneamente esta semana os relatores para a proposta.
… No Valor, a pedido do Planalto, a Economia avalia estabelecer uma faixa de isenção à tributação sobre dividendo.
Expulsão de Maia
Em nota curta divulgada na noite de ontem, a Executiva Nacional do DEM informou que decidiu expulsar o deputado Rodrigo Maia do partido, após críticas e ataques ao presidente do partido, ACM Neto.
… Por unanimidade, a Executiva entendeu que Maia cometeu infração disciplinar. O deputado rachou com o partido em fevereiro, durante a sucessão para comandar a Câmara, quando apoiou Baleia Rossi, ao invés de Arthur Lira.
… Na época, Maia se referiu a ACM Neto como “oportunista” e um “baixinho que não tem caráter”.
Mais agenda
O Tesouro faz leilão (11h) de NTN-B para 15/8/2026, 15/8/2030 e 15/5/2055, o BC oferta até 15 mil contratos de swap (US$ 750 milhões) para rolagem (11h30) e até R$ 4 bilhões em compromissadas de 2 meses (12h).
Lá fora
As especulações sobre a retirada antecipada de estímulos pelo Fed voltam a ser movimentadas hoje pela agenda dos indicadores. Do lado da inflação, o PPI de maio (9h30) tem previsão de +0,5% no índice cheio e núcleo.
… No mesmo horário, saem as vendas no varejo no mês passado, que devem abandonar a estabilidade e cair 0,6%, e o índice de atividade industrial Empire State de junho, com estimativa de piora para 22,9, contra 24,3 em maio.
… Para a produção industrial (10h15), é esperada alta de 0,6% em maio. O índice NAHB, de confiança das construtoras sai às 11h e a aposta para junho é de que se mantenha no mesmo patamar de maio (83,0).
… O presidente do BoE, Andrew Bailey, fala em conferência às 9h15. Na madrugada (3h), saiu o CPI alemão (maio).
Efeito prepare o braço
A aposta na retomada econômica mais rápida com a vacinação antecipada em SP contagiou as ações mais castigadas pela covid e ofuscou o viés negativo das blue chips das commodities e bancos.
… No melhor momento do dia, o Ibovespa chegou a resgatar os 131 mil pontos (131.083,66), para desacelerar o fôlego até o fechamento, quando registrava alta de 0,59%, a 130.207,96 pontos, com giro de R$ 31,6 bilhões.
… A virada dos papéis do setor financeiro para o vermelho (Bradesco PN, -0,43%, a R$ 27,92, e Itaú, -0,34%, a R$ 32,64), e a realização de lucro da Vale (ON, -0,54%, a R$ 113,72) e das siderúrgicas roubou parte do ritmo da bolsa.
… Embora o minério de ferro tenha subido (+0,69%), Gerdau PN liderou as perdas do dia (-2,73%), seguida por Metalúrgica Gerdau PN, com declínio de 2,30%. Usiminas PNA perdeu 1,16% e CSN ON recuou 0,84%.
… Também a perda de impulso da Petrobras tirou a bolsa das máximas. As ações da companhia chegaram a subir quase 2% mais cedo, reproduzindo o noticiário corporativo que projeta desalavancagem da estatal.
… A empresa iniciou conversas para venda de fatia remanescente na BR Distribuidora por meio de oferta subsequente de ações (follow on), podendo levantar R$ 10 bi, dando sequência à sua estratégia de desinvestimento.
… A Petrobras também definiu acordo de coparticipação com a CNODC Brasil e CNOOC Petroleum em um campo de Búzios, que pode gerar receita adicional para reduzir a dívida e voltar a pagar dividendos mais rapidamente.
… Na reta final dos negócios, porém, os papéis da companhia devolveram parte do entusiasmo. PN reduziu a alta para 0,63%, a R$ 28,75, e ON inverteu a mão (-0,14%, a R$ 29,26), para acompanhar a fraqueza do petróleo.
… O barril chegou a tocar o nível mais alto em dois anos, sob impulso da confiança na retomada da economia e maior consumo, mas diminuiu o ímpeto com as notícias de atraso na reabertura econômica no Reino Unido.
… O Brent para agosto subiu só 0,23%, a US$ 72,86, e o WTI para julho fechou estável (-0,04%), a US$ 70,88.
… Na ponta positiva do Ibovespa, os papéis dos setores mais atingidos pela pandemia (educação, shoppings e turismo) acionaram um rali com a antecipação do calendário de vacinação no Estado de São Paulo.
… Cogna ON liderou os ganhos e disparou 9,45%, seguida de Yduqs ON, com alta de 4,07%. Entre as administradoras de shoppings, BRMalls ON registrou forte alta de 4,26%, seguida por Multiplan ON (+3,42%) e Iguatemi ON (+3,04%).
… No segmento de consumo, B2W ON registrou forte alta de 5,10%, Lojas Renner, +3,21%, Via Varejo ON, +1,37%, e Magalu ON, +1,03%. Entre os destaques no setor de viagens e turismo, Azul PN subiu 1,88% e CVC ON, +1,75%.
Não fura, mas não rompe
O dólar provou ontem que, apesar da dificuldade em cair abaixo de R$ 5, tampouco pretende ir muito longe nas altas antes da “Super Quarta”, com potencial para definir o rumo do câmbio.
… A expectativa de novo aumento da Selic amanhã e, quem sabe, um tom mais conservador do Copom atraiu estrangeiros nesta 3ªF para a renda fixa e ajudou a derrubar a moeda americana (-1,02%), para R$ 5,0707.
… A queda também ganhou apoio do otimismo na economia projetado pela vacinação/SP. Ainda a falta de fôlego do dólar em escala global contribuiu para o melhor desempenho do real entre as moedas mais líquidas do mundo.
… Do lado do fluxo, foi positivo o resultado da balança comercial na segunda semana do mês, com superávit de US$ 2,775 bilhões, alcançado por exportações de US$ 7,388 bilhões e importações de US$ 4,613 bilhões.
… Houve alta de 75,3% na média diária das exportações nas duas primeiras semanas de junho contra um ano antes.
… No câmbio futuro, o contrato de dólar para julho fechou em baixa de 1,14%, cotado a R$ 5,0695.
… Em live do Valor, a analista principal do rating soberano do Brasil na S&P, Livia Honsel, disse que o câmbio e ativos brasileiros têm se beneficiado da visão de curto prazo de melhora da perspectiva de crescimento e cenário fiscal.
… Mas alertou que os riscos das contas públicas continuam relevantes e o governo precisa prosseguir com o ajuste.
… Na mesma linha de cautela, apesar de o Barclays ter reduzido ontem a sua estimativa para a dívida bruta em relação ao PIB neste ano, de 87,8% para 83,6%, o banco projetou novo aumento em 2022, para 85,2%.
… Para a instituição financeira, a melhora em 2021 se deve muito mais a um efeito aritmético de crescimento do PIB nominal bem maior do que o inicialmente esperado, sem “nenhum novo esforço a favor da consolidação fiscal”.
… No DI, os juros curtos subiram, de olho no Copom, que pode abrir espaço para um aperto monetário mais intenso até o fim do ano para segurar a inflação. Já os vencimentos longos refletiram o alívio do dólar e da vacinação.
… Após os ajustes, o jan/22 subiu para 5,330% (de 5,304% na 6ªF). Já o jan/23 recuou a 6,965% (de 6,974%); jan/24, 7,665% (de 7,677%); jan/25, 8,000% (de 8,055%); jan/27, a 8,480% (de 8,534%), e jan/29, 8,810% (de 8,883%).
Underpressure
Na contagem regressiva para o Fed, uma pesquisa sobre inflação trouxe alguma pressão para o rendimento dos Treasuries, embora muita gente duvide que o BC americano mudará de retórica amanhã.
… O consenso entre os integrantes do Fomc ainda é de que os picos inflacionários são transitórios e que não há risco de superaquecimento da economia norte-americana, com os EUA longe do cenário de pleno emprego.
… Assim, para muita gente, a sinalização sobre o início da redução das compras de ativos [tapering] tem muito mais chance de ficar para o simpósio anual de Jackson Hole, no final de agosto, ao invés de para esta 4ªF.
… Mesmo que uma mudança de estratégia não seja para já, pesquisa da distrital do Fed de NY revelou que os economistas puxaram de 3,4% para 4% em maio a previsão de inflação para o horizonte de um ano.
… Esse foi o sexto avanço consecutivo na pesquisa mensal. Além disso, o relatório apontou aumento também nas expectativas de inflação no cenário de três anos, de 3,1% para 3,6%, segundo nível mais alto para o período.
… Com jeito de querer voltar para 1,5%, o yield da Note de dez anos avançou para 1,495%, de 1,458%.
… A alta, porém, não comprometeu as gigantes do setor de tecnologia, que tiveram como destaque a Tesla (+1,28%), depois de CEO da montadora, Elon Musk, afirmar que a companhia pode voltar a permitir transações com bitcoin.
… Apple (+2,47%) e Amazon (+1,11%) também ajudaram o Nasdaq (+0,74%) a renovar recorde histórico de fechamento (14.174,14 pontos), junto com o S&P 500 (+0,18%, a 4.255,15). Já o Dow Jones caiu 0,25% (34.392,75).
… No câmbio, em compasso de espera pelo Fed, o dólar caiu, apesar do repique de alta dos juros dos Treasuries. O índice DXY, que mede a moeda americana contra seis rivais fortes, ficou estável (-0,04%), a 90,522 pts.
… A libra esterlina (US$ 1,4113) monitorou, em leve alta, a decisão do Reino Unido de adiar em quatro semanas a reabertura completa das atividades (que estava prevista para a próxima 2ªF), devido à variante indiana da covid-19.
… Mas estudo feito pela Public Health England (PHE), do Reino Unido, mostrou que as vacinas da Pfizer/BioNTech e da Oxford/AstraZeneca contra a covid-19 são eficazes na ação sobre a cepa mais agressiva da Índia.
… O euro subiu a US$ 1,2123, com a alta da produção industrial no bloco em abril (+0,8%) mais do que no dobro do previsto por analistas (+0,3%). A moeda americana só conseguiu levar a melhor contra o iene (110,09/US$).
EM TEMPO… PETROBRAS concluiu a venda de sua participação de 50% no campo terrestre de Dó-Ré-Mi, na Bacia de Sergipe-Alagoas (SE), para a empresa Centro-Oeste Óleo e Gás Ltda.
BANCO DO BRASIL. Daniel André Stieler tomou posse ontem como presidente da Previ…
… Planalto deverá barrar indicação de Amauri Aguiar de Vasconcelos para presidência da BB Seguridade; teria pesado na decisão a proximidade de Vasconcelos com senador Cid Gomes (CE), adversário de Bolsonaro. (Broadcast)
ITAÚSA. BlackRock alienou participação relevante na companhia e passou a deter 4,98% das ações preferenciais.
LOJAS AMERICANAS/B2W. A Fitch informou que a fusão das operações não afetou os ratings das empresas…
… A agência classifica o rating de Inadimplência do Emissor de Longo Prazo em Moeda Local (IDR) para ambas em BB+, o IDR de Longo Prazo em Moeda Estrangeira em BB e o Rating Nacional de Longo Prazo em AAA (bra).
BRMALLS informou que voltou a fechar atividades no Shopping Campo Grande (MS) por orientações de autoridades.
EQUATORIAL aprovou aumento de capital da Equatorial Participações no valor de R$ 12.999.600.
ALUPAR. Conselho aprovou participação no Leilão 01/2021 da Aneel, de transmissão de energia, marcado para 30/6.
SANEPAR vai prorrogar a cobrança de contas de água e esgoto para clientes cadastrados na Tarifa Social por mais 90 dias, a partir do dia 18.
BR PROPERTIES informou que fechou compromisso de venda do Galpão Tucano, em Jarinu (SP), por R$ 94 milhões; o comprador foi o Espaço Gaia Empreendimentos Imobiliários.
VIVER ingressou com pedido de encerramento do processo de recuperação judicial da companhia.
HERMES PARDINI aprovou a distribuição de JCP no valor de R$ 8,636 milhões, equivalente a R$ 0,0680 por ação.
MOBLY. Standard LifeAberdeen PLC informou que atingiu 4,96% do total de ações ordinárias emitidas pela empresa.
